Mieux acheter: Alphabet vs Apple


Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) et Pomme (NASDAQ: AAPL) ont tous deux construit des empires technologiques à l’échelle mondiale. Google d’Alphabet sert essentiellement de passerelle vers Internet, et les produits matériels d’Apple sont parmi les produits électroniques grand public les plus convoités au monde.

Au cours des trois dernières années, les cours des actions d’Alphabet ont augmenté de 115%, tandis que les actions d’Apple ont bondi de 225%, les deux surpassant facilement le marché dans son ensemble au cours de la même période. Alors, laquelle de ces actions technologiques est le meilleur achat aujourd’hui?

Ce que nous savons d’Alphabet

L’activité d’Alphabet peut être divisée en deux segments: Google et Autres paris. Les premiers se concentrent sur la publicité et le cloud computing, tandis que le second est un ensemble d’activités actuellement non rentables qui peuvent se transformer en entreprises plus grandes à un moment donné – pensez-y comme une chambre d’incubation.

Balance antique basculant légèrement d'un côté.

Source de l’image: Getty Images

L’entreprise Google génère des revenus principalement grâce à la publicité. Cela inclut la recherche Google et d’autres propriétés appartenant à l’entreprise (comme Google Play Store), YouTube et des millions d’éditeurs tiers qui utilisent les plates-formes de technologie publicitaire de Google.

L’année dernière, malgré l’augmentation de l’activité numérique due à une pandémie, Google a enregistré des performances décevantes. Les revenus publicitaires n’ont augmenté que de 9% et la part de marché de l’entreprise sur les ventes d’annonces numériques aux États-Unis est tombée à 28,9%, contre 31,6% en 2019, selon eMarketer. Pendant ce temps, les concurrents aiment Amazone et Facebook a gagné des parts de marché.

Dans le cloud computing, Google Cloud occupe la troisième place avec 7% de part de marché mondiale, derrière des leaders comme Amazon Web Services et Microsoft Azure par une large marge. Du côté positif, Google Cloud augmente ses revenus plus rapidement que l’un ou l’autre de ces concurrents.

Enfin, Other Bets comprend les revenus de Waymo, la société de conduite autonome d’Alphabet. Alors que ce segment fonctionne actuellement à perte, Waymo One a commencé à proposer des trajets entièrement sans conducteur dans la région métropolitaine de Phoenix en octobre dernier, et des analystes de la banque d’investissement UBS pense que Waymo pourrait rapporter jusqu’à 114 milliards de dollars par an d’ici 2030. Cela changerait la donne pour cette entreprise.

Ces dernières années, la performance financière d’Alphabet a été solide pour une entreprise de sa taille.

Métrique

2017

T1 2021 (TTM)

TCAC

Revenu

110,9 milliards de dollars

196,7 milliards de dollars

19%

Libre circulation des capitaux

23,9 milliards de dollars

50,7 milliards de dollars

26%

Source des données: dépôts de l’Alphabet SEC. TTM = 12 derniers mois. TCAC = taux de croissance annuel composé.

En termes de retour de trésorerie aux actionnaires, Alphabet ne verse pas de dividende, mais a dépensé 31,1 milliards de dollars et 18,4 milliards de dollars en rachats d’actions en 2020 et 2019, respectivement.

En guise de dernière mise en garde, Alphabet fait face à un examen réglementaire sur plusieurs fronts, y compris un procès intenté par le ministère américain de la Justice. De plus, les frais de l’App Store de la société ont récemment alimenté la controverse avec Epic Games, ce qui a conduit Alphabet (et Apple) à réduire certains frais de l’App Store.

À ce stade, il est trop tôt pour dire comment ces problèmes juridiques auront un impact sur les activités d’Alphabet, ou s’il y aura un impact. Mais les investisseurs devraient garder cette situation sur leur radar.

Ce que nous savons d’Apple

Apple se classe n ° 1 sur la liste des entreprises les plus admirées au monde de Fortune et occupe également la première place sur la liste Forbes des marques les plus précieuses au monde. Cela touche au cœur de l’avantage concurrentiel de l’entreprise: les consommateurs l’adorent.

L’activité d’Apple peut être divisée en deux segments: les produits et les services. Alors que les produits matériels ont toujours été son moteur de croissance, Apple a de plus en plus mis l’accent sur son activité de services. Cela comprend des services d’abonnement comme Apple Music, Apple Arcade, Apple News + et Apple TV +, ainsi que des services de paiement comme Apple Card et Apple Pay.

Ce mouvement a du sens. Les ventes de matériel ont tendance à être cycliques, conduisant à des résultats financiers irréguliers, tandis que les produits et services d’abonnement ont tendance à apporter un afflux régulier de liquidités. En outre, avec plus de 1,65 milliard d’appareils Apple actifs dans le monde, c’est une autre façon pour l’entreprise de monétiser sa base d’utilisateurs massive.

Les performances financières d’Apple ont été quelque peu médiocres ces dernières années, en grande partie en raison de la faiblesse des ventes d’iPhone en 2019 et en 2020. Les investisseurs ne devraient pas s’inquiéter, cependant – cette tendance s’est considérablement inversée avec le lancement de l’iPhone 12.

Métrique

2017

T2 2021 (TTM)

TCAC

Revenu

229,2 milliards de dollars

325,4 milliards de dollars

11%

Libre circulation des capitaux

51,8 milliards de dollars

90,4 milliards de dollars

17%

Source de données: dépôts Apple SEC. TTM = 12 derniers mois. Remarque: T2 2021 terminé le 27 mars 2021. TCAC = taux de croissance annuel composé.

Contrairement à Alphabet, Apple verse un dividende de 0,22 $ par action. Le ratio de distribution se situe actuellement à 22%, un petit chiffre en ce qui concerne les ratios de distribution des dividendes. Ajoutez 70 milliards de dollars en espèces, équivalents et titres négociables à son bilan, et ce dividende est à peu près aussi sûr qu’il pourrait l’être. Apple a également racheté 72,5 milliards de dollars et 67,1 milliards de dollars d’actions en circulation en 2020 et 2019, respectivement.

À l’avenir, malgré son accent sur les services, Apple semble avoir quelques nouveaux produits en préparation. Par exemple, sur la base des dépôts de brevets au cours de la dernière décennie, Apple développe des casques de réalité augmentée et de réalité virtuelle, dont le premier pourrait être commercialisé dès 2022. Apple travaille également sur un véhicule électrique autonome, bien que ce soit cinq ans avant le lancement.

Le verdict

Ces deux entreprises technologiques ont bâti des marques fortes et atteint une échelle incroyable, avec des opérations qui s’étendent à travers le monde. De plus, Alphabet et Apple ont récemment annoncé de solides résultats trimestriels, et les deux ont des opportunités de croissance à l’horizon. Pour ces raisons, je pense que l’une ou l’autre des actions pourrait être un investissement sur le marché.

Mais c’est un concours – et Apple gagne par une mince marge. Google perd des parts de marché dans son activité principale de publicité et la société est prise dans un réseau croissant de préoccupations antitrust. De plus, je pense que la marque Apple est plus importante pour les consommateurs, ce qui devrait faire de tout lancement de produit à venir, comme les lunettes de réalité augmentée ou une voiture Apple, un succès spectaculaire.

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Teresa Kersten, employée de LinkedIn, une filiale de Microsoft, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ancienne directrice du développement du marché et porte-parole de Facebook et sœur de son PDG, Mark Zuckerberg, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Trevor Jennewine détient des actions d’Amazon. The Motley Fool possède des actions et recommande Alphabet (actions A), Alphabet (actions C), Amazon, Apple, Facebook et Microsoft. The Motley Fool recommande les options suivantes: les appels longs de janvier 2022 à 1920,0 $ sur Amazon, les appels longs de mars 2023 à 120,0 $ sur Apple, les appels courts de janvier 2022 à 1940,0 $ sur Amazon et les appels courts de mars 2023 à 130,0 $ sur Apple. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.



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