Les sociétés de capital-investissement veulent toutes la même chose : les entreprises britanniques

Parmi les actionnaires mécontents figurait Rupert Krefting, responsable de la finance d’entreprise et de la gérance chez M&G, qui gère 370 milliards de livres sterling et détient un peu plus de 1% des actions de la société. Il a déclaré que l’offre de Fortress ne représentait pas la « vraie valeur » de Morrisons.

Le groupe Fortress a augmenté son offre, puis Clayton, Dubilier & Rice sont revenus avec une offre encore plus élevée de 7 milliards de livres sterling, 63 % au-dessus de la valeur marchande de Morrisons avant sa première offre rejetée il y a deux mois.

« Nous allons dans la bonne direction », a déclaré M. Krefting après la dernière offre. Les actionnaires devraient voter sur l’accord en octobre.

Si un accord Morrisons est approuvé, ce ne sera que le dernier d’une tendance britannique. À la fin de l’année dernière, les législateurs ont commandé un rapport sur le nombre décroissant d’entreprises publiques. En 2019, 2 026 étaient répertoriés en Grande-Bretagne, contre un pic de 2 913 en 2006, selon le rapport, rédigé par Gbenga Ibikunle, professeur à la University of Edinburgh Business School. Bien que la baisse ne soit pas aussi marquée qu’aux États-Unis, le capital-investissement a joué un rôle essentiel, a déclaré M. Ibikunle.

Les investisseurs « demandent des rendements importants, et ce que nous constatons, peut-être en raison de la concordance culturelle entre le Royaume-Uni et les États-Unis, c’est qu’une grande partie de l’argent du PE en provenance des États-Unis trouve des maisons au Royaume-Uni », a déclaré M. Ibikunle.

Le gouvernement britannique a tenté d’augmenter les inscriptions à Londres, en particulier pour attirer les entreprises technologiques. Les propositions consistent notamment à autoriser les sociétés dotées de structures d’actions à double classe – ce qui peut donner aux fondateurs un plus grand contrôle – dans la section premium du marché boursier afin qu’elles puissent être incluses dans les indices de référence. Il y a eu un certain succès : les entreprises inscrites cette année incluent l’entreprise de livraison de nourriture Deliveroo ; Darktrace, une société d’intelligence artificielle ; et Trustpilot, un site d’avis de consommateurs.

Pourtant, le boom des prises de contrôle privées a mis les investisseurs en actions publiques sur leurs gardes quant à la prochaine entreprise.